楼市调控和加息传闻都只是股指期祸的有力推手而已

楼市调控和加息传闻都只是股指期祸的有力推手而已

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股指期货

房产税

加息

做空

近日市场跌跌不休，利空传闻比比皆是，相关部门还顺时应景地又要搞什么房产税。我们一届小民能有什么感觉？唯有哭笑不得。股指期货里的空军恐怕要感激涕零了，感谢某市政府，感谢你八辈祖宗。

话说回来，房产调控也好，加息传闻也好，都只是股指期货的有力推手，真正坏事儿的就是股指期货而已。

相关部门在对期货交易认识不足的情况下就贸贸然地把股指期货这只虎引进来，你苦也是活该，只是可怜了无辜的众散户。你都没有好好论证你要新推制度的合理性、完整性、适用条件，你都不了解你中国的股指现货市场本身就不完善、存在结构性缺陷，你竟然就敢这么推？！

天朝的官真的太牛了。难道你忘了327国债事件的教训了么？对公众开放国债期货，终于导致了95年2月23日的大肆做空，最后你强行用行政手段搞一个什么16时22分13秒之后的所有327品种的交易无效、该部分成交不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围，这才避免被做空。

太精彩了。A股被更加肆虐地做空恐怕也是指日可待。

我在之前的博文《热钱从楼市撤出后的流向及操作思路》中曾经假设过转战股市、期市的热钱会如何操作，最大的可能性是什么？——中国股市本身就是打起来容易拉起来难的这么一个状态，假如我是热钱，我想我会到股指期货市场做空（以股指期货为主战场），一方面在楼市降价效应的带动下可以顺势把股市砸下，另一方面利用股指期货的杠杆效应获得更多收益。现在的问题是，不仅仅是从楼市撤出的热钱，甚至股市存量资金也在大肆做空。

怎么办？自己惹得祸，还得自己担。你不是有行政手段么？用呗。有本事你把股指现货市场也搞成和期指一样的T+0，让投机变得更常态。有本事你再搞一个几点几分交易无效的通知，反正翻云覆雨的手段你有得是。只要你不改变游戏规则，砸盘的游戏还会继续下去。

既然提到了327国债事件，那我们可以顺着这个思维来说说我们的楼市调控，327告诉我们什么？

——不该赚的钱绝不能赚，不该赢的人绝不能赢。

只要房子不降价，有的是老虎凳和辣椒水，一个一个打，打到你吐血。人家牛啊，人家推一个从来都没有过的股指期货制度都敢那么推，还有什么做不出来。

日前人民日报海外版发文如是说——

中国股指期货推出还不到20个交易日，A股沪市却已经大跌400多点，不仅没有起到维稳的作用，反而起了加速器的作用。也许原因有很多，但是中国股指期货存在的制度性缺陷却是一个重要原因。归纳起来，我国股指期货存在以下四大制度性缺陷：

——严重做空。股指期货的推出，本指望它改变过去的单边市场，即减少和避免单边上涨。但是，由于做空机制没有一定的限制，结果使得这种做空机制在某些情况（如利空）下会严重打压股票现货市场，尤其是做空沪深300标的物，可以产生羊群效应，使广大股民随着股指大幅下挫斩仓割肉，这样让境内外机构乘机抄底，渔翁得利。

——严重违规。股指期货交易与股票市场的交易密切相关，这使得股指期货交易中的违规行为常常涉及到股票市场，其影响面较广，手法也更为复杂。如果这种现象不及时制止，那么会出现严重的不公平交易。因此，为了维护现货市场和股指期货市场的公平交易，国外股指期货市场采取了多项措施，对两个市场之间的市场操纵行为进行防范。这些措施包括：一是加强市场监察及早发现可能扭曲市场价格的各种交易行为和交易状况，并针对这些交易行为或交易状况采取各种措施，确保市场各种功能的实现。二是加强股票市场和股指期货市场跨市场之间的信息共享和协调管理，另外还有规范结算制度等。我国的股指期货却未能做好这两点，出现违规行为在所难免。

——严重不公。主要指目前的交易制度。目前我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易一律实行"T+1"的交易方式。即，当日买进的，要到下一个交易日才能卖出。而我国的股指期货则实行"T+0"交易制度。其结果是，机构和股指期货投资者就会利用这一制度漏洞，针对股票市场的标的物严重做空，而在股票市场的投资者眼睁睁地看着别人疯狂打压，无法出货而出现严重亏损。我国股指期货推出不到20天，大家已经领教了这种不公平。

——严重投机。股指期货交易包括投机和套期保值，其中后者是主要的交易方式。但是，由于存在前面三个问题，那么目前我国股指期货的投机行为非常严重，有些股指期货投资者利用杠杆作用，一天内可以用少量的投入赚几十万元。目前还没有发现谁在做套期保值。为什么？因为国内外的投资者利用各种利空消息大肆做空，获得了大量好处，至少在中国还没有出现失误过，谁还愿意去做套期保值呢？

总之，我国股指期货存在的四大制度性缺陷，不仅使广大股民深受其害，而且使得中国的公司治理结构尤其是激励机制失效，因为，那些业绩好的大盘股不仅没有升值，从长期看反而缩水，谁还愿意关心企业的长期发展和价值呢？

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