日元与风险货币齐飞，GDP数据并非主导

       倍受瞩目的美国第二季度GDP数据在北京时间周五20:30公布，经季节性因素调整后，美国第二季度国内生产总值(GDP)年化季率下降1.0%，略好于此前预计的下降1.5%。但第一季度GDP由下降5.5%向下修正至下降6.4%。第二季度消费者支出下降1.2%，降幅大于预期的0.5%。企业清减库存对GDP的拖累作用较第一季度有所减小，对整体GDP构成0.83个百分点的拖累，而第一季度为2.36。

     美国白宫发言人Robert Gibbs表示，GDP数据表明，美国经济正迈向复苏，但他同时警告称，更艰难的日子还在后边，失业率将进一步上升。美国白宫经济顾问委员会主席罗默ChristinaRomer表示，期待已久的经济复苏有望于今年实现。汇市对此次数据的解读充满分歧，风险货币兑美元一度在数据公布后小幅下跌，但在两个小时后出现大幅上涨，澳元/美元还刷新了年内高点。

     高级外汇分析师Omer Esiner表示，整体而言，第二季度GDP萎缩1%的局面较前一季度出现大幅改善，这也符合经济逐渐企稳的状况。RDQ Economics首席经济理财分析师John Ryding认为，GDP数据远远好于预期。库存降幅远高于预期，这确实为第三季度GDP的增长奠定了基础，鉴于库存下降的规模，这或许是第三季度的良好开端。

非美大涨并非由于GDP

      有理财分析师指出，就经济指标对汇市的影响而言，美国非农就业报告和初请失业金人数的影响，反而略大于GDP数据。因为GDP属于滞后指标，只能反映过去某段时间内经济的表现，而就业数据却是领先指标，对未来的消费者支出和房地产走势具有明显的预示作用，对经济现状的反映也更为及时。值得注意的是，日元在周五与其它非美货币走出了同涨同跌的走势，并且美股开盘后的涨幅也很小，这意味着“风险偏好”问题已不是影响周五汇市的决定因素。高级汇市理财分析师Omer Esiner表示，数据公布之后汇市极度振荡，周五是本月最后一个交易日，加之夏季交投清淡。

     中国人民银行表示，美元近期已经开始在全球金融市场上乐观情绪高涨的气氛中有所走高，这意味着外汇市场走势或将有所变化，市场参与者开始考虑美联储是否能够对经济出现的复苏作出迅速的反应。

美联储官员已在近期反复重申，美国不会在近期收紧货币政策。旧金山联储主席耶伦在周二表示，当前不是加息时机；纽约联储主席杜德利在周三表示，美联储不必急于升息。

在衰退阴影仍然没有远去的时候，央行选择退出宽松货币政策的可能性不大。中国是当前经济增速最快的主要经济体，但中国央行副行长苏宁仍在周三的股市大跌后紧急表态，称央行不会对贷款做出额度限制。他的言论支持了中国股市在周四和周五出现上涨。

一个明显的现象：美联储官员往往只会在美元面临信任危机的时候才会提到宽松货币政策的退出策略，而当市场对经济前景信心不足时，总是会转而强调宽松货币政策的持续性。

日线图显示，美元指数在本周前半周的反弹受阻于6月上旬至7月中旬震荡区间的下边界，若不能及时收复78.30的6月低点，将可能导致此前的震荡行情演变为下跌中继。不过，考虑到市场上的美元空

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