[转载]新竞争力公司，高成长高垄断

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新竞争力公司，高成长高垄断(更新中）

昊华能源：高家梁项目最大想象力

昊华能源一季度业绩超出市场预期，产销量达到120万吨，其中国内销量70多万吨，出口销量54万吨。一季度公司营业总收入8.21亿元，同期增长约为8％；营业利润为2.亿元，同期下降4.6％。

最近三年以来公司销售毛利率稳定在40％左右，净利率在15％左右。去年，公司的销售毛利率稍有下降，为39.1％，主要原因是受到全球金融危机的影响。昊华能源是国内最大的煤炭出口公司，获利能力在行业内处于上游，出口量在30％左右，因此受国际市场影响较大。

昊华现有四个矿井，可采年限所剩不多。能为昊华能源的持续发展提供保障的是正在建设中的高家梁项目工程，而高家梁项目的煤矿工业储量为12.79亿吨，可采储量约为8.24亿吨，可采年限达到接近一百年。就这一个项目的储量已经远远超过了现在昊华四个矿井的储量之和，目前矿井工程设计生产能力为600万吨，项目总规划目标为1000万吨每年，一期工程建设规模300万吨/年，预计2010年7月实现完工投产。

昊华能源被视为无烟煤细分行业内的佼佼者，是中国五大无烟煤生产基地之一，其在行业内的高认可度来源于出产的煤的高质量，作为主导产品的无烟煤含磷量和含硫量分别低于0.05％、0.25％，在行业内处于领先水平。明星产品"京局洁"牌无烟煤畅销海内外。

永太科技（002326）：液晶化学品毛利率高达44.64％

当多数中国氟化工企业还在产业链低端和低附加值领域挣扎时，永太科技（002326..SZ）已在高端和高附加值的氟精细化学品子行业深耕了十余年。

氟精细化学品行业是氟化工产业中附加值最高、销售额最大的子行业。永太科技主营氟精细化学品的研发、生产和销售，目前生产液晶化学品、医药化学品、农药化学品和其他化学品四大类20余种产品，是国内产品链最完整、产能最大的苯系列氟精细化学品生产商。

2009年，永太科技全年实现营业收入49281.11万元，同比增长25.14％；实现净利润5724.29万元，同比增长32.25％。

从具体的产品上看，液晶化学品、医药化学品和农药化学品三项业务分别实现营业收入12353.18万元、28227.65万元和6868.83万元，分别同比增长11.25％、52.76％和43.99％；毛利率分别达44.64％、21.65％和26.46％。

从整个产业看，萤石作为氟化工行业目前唯一不可替代的非再生氟原料，其世界储量的2/3以上分布在中国。随着中国实行限制萤石出口政策，国际氟化工产业正加速向以中国为主的发展中国家转移，这将给中国氟化工产业带来巨大的发展契机，尤其是作为氟化工产业中附加值最高的氟精细化学品子行业。

世联地产：立志做中国的世邦魏理仕

早在2004年，世联地产（002285.SZ）就展开了对国际房地产服务业龙头公司世邦魏理仕的详细研究，并将其作为标杆：上市、全国扩张、"平台不败"战略等。

该公司是A股市场罕有的以房地产中介为主营的上市公司，且一直受到机构额外青睐。2009年业绩超出市场一致预期，实现加权平均EPS1.41元，。全年实现营业收入7.38亿，净利润1.51亿，同比分别增长44.4％和127.3％。

2009年世联毛利率为48.42％，同比上涨8％。这主要得益于毛利较高的代理销售业务收入大幅增长。去年该公司代理销售业务收入5.10亿元，同比增长76.53％。2009年地产市场经历销售热潮，全年全国商品房销售金额大幅增长75.5％，达到4.40万亿元。此外，公司经纪业务也实现了扭亏为盈，并且毛利率达到24.78％。2009年实现经纪业务收入6214.78万元，同比增长65.92％。

虽然公司业绩增长也受益于2009年地产成交的放量与投资的复苏，但作为全国性房地产综合服务龙头公司，世联地产"咨询（顾问策划业务）%2B实施（代理销售业务）"的经营模式，在未来有很长一段黄金发展时期。

光讯科技（002281

继续受益于光通信的高景气度

光迅科技处于光通讯行业的领导地位，国内暂无竞争对手，竞争对手主要为国外企业。与国外公司相比的优势，一个是成本明显较低，二是公司盈利基础突出。由于前期并购等行为支出过大，国外较大型的同类公司目前绝大部分处于亏损状态，未来生产和研发的投入能力也相应降低，生产、销售和盈利能力将明显受影响，这在一定程度上有利于提高光讯科技的国际市场竞争能力。

2009年全年，光迅科技实现营业收入7.3亿元，较2008年同期增长11.72%，实现净利润1.04亿元，同期增长37.07%。究其原因，营业收入增长率下降是由于公司产能不足拖累，利润增长率攀升则是因为产能布局调整导致的核心产品产量大幅增长，产品的综合毛利率较上年有所上升、费用控制良好所致。

受益于电信、通讯等网络升级和三网融合，光纤传输能力和光传输效率的要求被提高。但在新的光纤放大器与子系统建设项目没有投产之前，公司产能有限，很难对业绩大幅度的积极影响。加上公司部分原材料需要进口，因此受美元汇率影响。

所以，下半年和2011年首发募集资金投向的光纤放大器与子系统生产项目，以及光无源器件与光集成产品两大生产项目的投产将会使公司进入产能扩张期，届时业绩才会明显受益。短期内关注三网融合给公司带来的概念性投资机会，中长期关注新产能投产带来的扩张机会。

登海种业

中材科技：一季度净利润同比增长1077.52%

中材科技（002080.SZ）2010年一季度风电叶片产品销售规模大幅增长，一季度实现收入4.79亿元，同比增长90.48%，净利润同比增长了1077.52%。

中材科技4月份又公告了拟在吉林白城、甘肃酒泉、北京八达岭三地合计扩产400套1.5MW叶片和600套3MW叶片产能。

本次扩产相当于1600套1.5MW叶片，123%于2009年底产能(1300套1.5MW叶片)。

中材科技扩张势头强劲，新布局的东北、西北地区也是我国风能资源的丰富区域，这种无污染低消耗的风能业务大大减少了能源成本上涨对中材科技的冲击，中材科技的后续发展充满想象。

诺普信：农村包围城市远未过时

诺普信让我们看到了中国在农药制剂行业的新希望，小农经济模式不再是所有农业相关行业的代名词。

种植业自身发展及结构变化是农药用量增加的基础，而政策及气候变化为农药用量增加创造了良好的外部条件。根据Philips McDougall预测，2009年至2013年间的全球农药市场年均增长率仅为1.3%，这也意味着挤出其它竞争者，扩大市场份额成为了公司增长的主要方式。

在这样的市场背景下，诺普信成为了制剂行业最有力的整合者，先后完成了对成都皇牌、山东兆丰年、青岛星牌、济南绿邦、福建新农大正等近20家企业的股权收购。

随之，农药制剂行业渐渐出现“强者愈强”的竞争格局，基本涵盖了全国主要农业地区。

此外，诺普信还构建营销“两张网”，一张是瑞德丰、诺普信品牌与县级经销商传信合作的营销网络，另一张则是标正、皇牌、兆丰年品牌直接对零售大店合作的营销网络。

这两张网从农村包围城市，为客户提供优质产品和增值服务。

同时，诺普信还通过成立农资连锁公司、建立大卖场式的集销售、服务、培训等一体的终端店面等方式摸索营销下沉运行模式。也许不久以后，沃尔玛的成功模式可以在诺普信身上得到一次复制。

奥飞动漫：传统的产业链有多长？

奥飞动漫是一个你很难命名的公司。你甚至不能预测5年后它的主业到底是什么，但它一定会是未来十年,中国超过6000亿动漫市场的奠基者之一。

一个存在于儿童市场中的产业能否成功打入成人的世界？奥飞动漫在从传统玩具商到动漫产业创造者，及从衍生品生产商到动漫内容提供商的双重转型过程中，正努力将传统的产业链做得更长更好。它意图涉猎的领域，包括图书、音像、展览会等多产业，今后还可以考虑挖掘服装、展览、广告等行业，逐步将动漫业与成人市场相连。

3月，在高溢价收购嘉通卡通卫视后，奥飞动漫获得了媒体平台，为动漫创意产业新模式奠定了重要基石。

奥飞动漫2009年营业收入5.91亿元,增长30.95%,净利润1.02亿元,同比增长55.95%,保持了较好的增长态势；只是从分季度情况看,战略转型的道路还很长。一是奥飞目前“动漫+玩具”的商业模式仍带有传统玩具业的属性,受到人力成本、原材料成本上升下降的影响。不过在上市后，动漫影视作品收入大幅提高,显示公司正在从衍生品制造商向动漫内容提供商转变,公司既定发展战略得到了很好的执行。

杰瑞股份：三级跳成就油服新锐

从配件到整机再到油服，三级跳以后的杰瑞股份又一次验证了从产品走向服务的屡试不爽的成功模式。

虽然新燃料看上去总是呼之欲出，但是在技术还没有完全解决之前，化石能源依然是全世界的最主要的能源。

在石油消费需求增长的影响下，国内各大石油公司纷纷加大石油勘探开发投资力度，为油田设备制造和技术服务提供了广阔的市场前景。杰瑞股份就是瞄准了这块巨大的行业空间。拥有“百年伟业”远大理想的它设定5年目标为营收达到50亿，2015年营业收入复合增长40%左右。2009年主营业务收入6.8亿元，同比增长54.86%。

杰瑞股份是如何实现它的三级跳呢？它以油田和矿山设备维修改造及配件销售为基础，以油田专用设备制造和海上油田钻采平台工程作业服务Wie战略发展方向，形成了集油田专用设备的研发、生产、销售、维修以及油田工程技术服务于一体的综合业务体系。

目前油田矿山涉笔维修改造及配件销售板块的收入占比已降到50%一下，第1步专用设备收入占比提升到50%，第2步工程服务收入占比提升至50%，最终实现设备维修及配件销售、专用设备制造和油田工程服务3板块占比为1:4:5。

但是也要看到，随着杰瑞股份规模越来越大，继续保持50%以上的增速会越来越困难，业务基数的增大也雪上加霜，成为了快速增长的绊脚石。同时，公司毛利率从2006年的25%提升到了2008年的34%之后，又持续升到2009年的37.8%，一旦有竞争对手进入，毛利率很可能会急剧下滑。

日海通讯：

接入网光纤化建设拉动未来增长

日海通讯是国内最大的通信网络物理连接设备提供商。主要为通信运营商、主设备商提供通信网络物理连接设备及服务，市场份额10%左右，位列国内第一。

过去的几年收入利润持续快速增长，2009年收入6.85亿元，增长64.8%；净利润7254万元，增长104.3%，净利润率10.6%。

2010年行业仍处于高景气阶段，3G和FTTx是主要的推动因素。如果说2009年运营商主要建设的是3G的“中枢神经系统”，那么2010年将主要建设“神经末梢”，向三四线城市、农村地区和室内覆盖倾斜，涉及到的“末端”更多，连接需求将成倍增加。在政策支持、市场需求的拉动和成本下降的驱动下，我国FTTx建设开始提速；按照物理连接设备至少3%的投资比例计算，每年FTTx带来的新增市场将达到15亿元左右。

国信证券分析师严平认为，市场尚未充分认识到该行业步入5年以上持续快速增长期，“通信带宽需求提升”是全球运营商面临的长期局面，未来三网合一更可能新增“有线网络集采”市场，“国际需求+设备中移”使出口市场未来增速不低于30%，且更持续。

日海通讯在2010年和2011年业绩将大幅超过现有预期，公司网络（覆盖全国）、产能（扩产迅速）、资金（足以支撑收入20亿/年）、战略（网络与专利并行）等方面优势明显。

“集采深化”有助于公司提高国内市占率1%/年、并保持或小幅提高现有净利润率水平。预计该公司在2010和2011年业绩将大幅超过目前市场预期，分别高出33%和50%。

拓维信息：

手机支付和手机动漫双驱动

2009年，拓维信息营业收入3.09亿元，净利润9000万元，业绩较为平稳，但是其业务发生转型，传统的系统集成和软件开发收入占比逐渐降低，2009年下降到25.8%，公司从“系统集成商”已转型为“无线增值运营商”，未来向移动互联网企业转变,业务集中在手机动漫和移动电子商务领域。

拓维信息手机动漫业务已经经历了四年的发展，已初具规模；其手机动漫门户网站（mocartoon）已经具备了移动社区（SNS）雏形，发展前景巨大。而国家对动漫产业发展的支持，将加大我国动漫产业的原创性；和3G网络的快速发展，将提升网络速度，动漫产品下载和浏览速度将大幅提升。此外，公司承建“手机动漫公共技术服务平台”，这有利于公司人才建设以及产品的创作。

工信部的数据显示，2009年上半年，我国手机支付用户总量突破1920万户，实现交易6268.5万笔，支付金额共170亿元。

《电子商务发展“十一五”规划》也提出明确的要求：大力推广银行卡等电子支付工具，推动网上支付、电话支付和移动支付等新兴支付工具的发展。参考发达市场手机支付用户约40%的渗透率，未来中国手机支付用户数量可达3.5亿，以2009年平均每笔交易金额200元为例，每人每年手机支付一笔就能产生700亿元的支付市场。

拓维信息另一块重要业务在手机支付。公司凭借其优势，在移动支付业务上提前布局，目前已经获得中移动湖南、江西、云南三省的移动支付平台建设项目。

湖南、云南和江西三省移动电话用户为6500万户左右，中国移动用户保守估计可达4500万户。按照日本等发达市场40%的渗透率，则三省手机支付交易总额可以达到180亿元，公司分成收入按照千分之二的比例，预计可达3000万元以上。手机支付将成为公司新的利润增长点。

利尔化学

成为继美国陶氏益农公司之后全球第二家成功掌握吡啶类化合物催化氯化系统集成技术企业，有效地突破技术壁垒，积累一系列居国内领先水平完整核心技术，具备大规模生产氯代吡啶类农药原药和制剂能力，形成稳定、成熟规模化生产工艺与稳定的产品质量。

包钢稀土

中国稀土资源以北方轻型和南方中重型稀土为主，包钢稀土母公司包钢集团所拥有的内蒙古白云鄂博是中国最大的轻型稀土矿，其稀土资源在国内占比达83%，而中国稀土资源全球第一，已探明的稀土资源量为5200万吨，占全球总量的59.3%。白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，独特的资源优势造就了包钢在世界冶金企业中罕有的以钢铁和稀土为主业的独特产业优势，包头稀土研究院是中国唯一一个国家级稀土专业研究机构。

长春高新

抗艾等三大疫苗：百克生物水痘疫苗车间于2008年3月18日顺利通过了国家食品药品监督管理局组织的GMP现场检查；狂犬疫苗项目于2008年上半年开始了批签发的申请工作；百克药业的艾滋病疫苗II期临床试验正在对疫苗有效性进行临床研究，目前进展顺利。公司新型水痘疫苗和微载体狂犬疫苗于08年已顺利上市销售。公司控股子公司长春金赛药业公司是全国制药企业中唯一的国家级基因工程制药孵化基地，其生长激素系列产品已经在全国乃至亚太居第一位，在全国儿童生长发育领域引领新潮，后续在研产品也有多项是首仿或者在世界领先的产品。

山东如意

被如意集团命名为“如意纺”的一种领先世界的纺纱技术“高效短流程嵌入式复合纺纱技术”通过鉴定。该技术成果能节约20%的原料成本，已经在如意集团相关产业大面积推广，并进行批量化生产。拥有完全知识产权。高效短流程嵌入式复合纺纱技术”是一种全新的国际原创的新型纺纱技术。该技术大大降低了成纱对纤维根数、长度的要求，使低支原料能够进行高支纺纱，实现了资源的优化利用；而且使传统纺纱难以利用的原料可纺，实现了原料的充分利用。尤其是，该技术打破了目前纺纱的极限，纺出了400英支以上的棉纱和300公支以上的毛纱，其毛纱最高达到了500纱支。
科大讯飞

核心技术优势：公司在09年国际英文合成大赛上第四次夺得桂冠；公司参加由美国国家标准技术研究院（NIST）组织的语种识别评测大赛并一举夺得高难度混淆方言测试冠军。标志着中国在国际语音技术领域已取得了稳固的全面领先地位。公司为中国最大智能语音技术提供商，在中文语音合成市场拥有70%以上市场份额，中文语音产业60%以上整体市场份额，处于语音市场绝对领先地位，开发伙伴超过500家，实际应用案例超过6000个，应用遍及金融、电信、邮政、电力、政府和企业等各个重要行业和领域。语音资源优势：公司具有竞争对手短期难以仿效和积累语音资源优势，语音技术在各行业应用效果提升，离不开真实环境下积累的各种文本和语音资料，以及对数据资源工程化标注与制作，利用技术先发优势与市场先机积累业界独一无二语音数据资源，并组建中文语音产业界规模最大的专业语音数据制作队伍，大范围产业应用后语音数据资源优势将不断增强技术壁垒，帮助优势　企业获得更多市场机会，这也是行业潜在进入者难以短时间内克服障碍。

远望谷

公司是国内唯一一家以RFID业务为主业的上市公司，专业从事超高频RFID研究和发展，业务除了涵盖整个铁路RFID产业链外，还在烟草物流、军事应用等其他超高频RFID领域取得初步成功，现拥有5大系列60多种射频识别产品。中国RFID市场09年市场规模达107.7亿元。公司以29.39%的市场份额继续占据市场第一。（在物联网产业链中，公司是属于射频识别(RFID)技术研究与开发的公司之一。）公司是国内最早从事超高频RFID技术研究与应用开发企业之一，有着深厚技术积淀，先后取得一项发明专利、十一项实用新型专利、二项外观设计专利、十六项专有技术、四项成果鉴定、两项国家级火炬计划证书、三项深圳市科技成果登记证书和十六项软件产品登记证书(著作权)，正在申请发明、实用新型、外观设计专利十多项。
鲁阳股份

公司是世界第三的陶瓷纤维生产基地，年生产能力10万吨，拥有41项专利，26项非专利技术；公司掌握的胶体成纤法（国际上只有日本三菱、英国帝国化学掌握该技术）具有很强的技术实力，公司仅凭借其设备方面的优势，就能获得高于行业10个点的净利率水平；产品畅销全国并远销欧盟、美国、加拿大等六十多个国家和地区，其中陶瓷纤维纸填补了国内空白；锆系列产品属国内首创。

科华恒盛

打破外商技术垄断：在工业动力用UPS市场，基本为外商所垄断，公司是唯一在该领域实现产业化生产的国内企业。公公司专注于UPS不间断电源产品业务，主要产品包括信息设备用UPS电源、工业动力用UPS电源。在中国市场上包括国外品牌在内的全部UPS产品销售排名中，公司位居第四，在本土品牌中位居第一。公司在国内中大功率UPS市场份额超过10%，是国内本土厂商中最大的高端UPS电源生产商。公司先后参与信息产业部中国通信标准化协会主持的五项UPS标准起草工作，承担多项国家级、省级火炬计划及国家级重点新产品计划项目。
博云新材

打破国外垄断和封锁：公司的“高性能炭/炭航空制动材料的制备技术”为国家重点工业性实验项目的成果，于2003年研发成功，使我国成为继美、英、法三国之外掌握该技术的国家，打破了上述三国在该技术上对我国的垄断和封锁，为我国的航空、航天事业做出了重要的贡献。公司生产的粉末冶金复合材料产品主要与国外厂家进行竞争，飞机刹车副、环保型高性能汽车刹车片的价格为国外同类产品的60%左右，高性能模具材料价格为国外同类产品的50%左右，具有明显的价格优势。公司民用飞机刹车副已具备覆盖国内67%以上的飞机的生产资质，其中粉末冶金刹车副约为85%、炭/炭复合材料飞机刹车副约为52%。公司民用飞机刹车副正在逐步替代进口产品，同时出口到前苏联国家。环保型高性能汽车刹车片成为中国一汽集团、东风汽车、长安汽车、上汽通用五菱、长丰
　 猎豹等汽车主机厂的主要配套厂家；公司积极介入国外汽车主机企业采购链，09年3月5日，博云汽车与akes USA,Ltd.公司签订了5年的长期大批量供货合同。高性能模具材料产品已向国内电机定转子级进冲模模具前两位企业宁波震裕和慈溪鸿达批量供货。
特尔佳
技术领先+营销网络优势：公司获得14项实用新型专利，是世界第一家，也是唯一一家使用大电流、大功率电子集成模块可靠稳定地控制缓速器工作生产厂家，电子控制器已于01年获得该项技术发明专利，至今该项技术仍处于世界领先地位。

智光电气

核心技术优势：公司在国际上首次提出新型配电网中性点接地运行方式，并成功研制消弧选线成套装置，是配电网中性点接地运行方式一场技术革新，电机转速跟踪技术、故障保护技术及瞬时掉电自恢复技术等均为国内首创，部分关键性能指标领先国内外同行，电气监控与能量管理系统成功应用与推广，成为少数几家能满足客户个性化定制要求、提供整套系统产品及综合解决方案企业之一。

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