暴跌导火索：高盛报告?

暴跌导火索－－高盛报告？
 (2010-11-13 08:30:02)
11月12日上午9点40分，北京的张磊像往常一样在电脑前关注着股市行情，此时收到了一封香港朋友转发的邮件——一份高盛提供给中国客户的报告，其中赫然提示：近期中国央行连续性的货币政策，很可能引发加息预期，建议客户卖出手上获利的全部中国股票。 12日上午10点，香港恒生指数开盘大跌，全天跌477.72点，跌幅1.93%，恒生国企指数跌幅高达3.02%。香港股市开盘下跌迅速波及到A股，上证指数随即下探，午盘后一路暴跌，截至收盘，上证指数跌破3000点关口至2985.44点，跌幅5.16%，深成指更是下跌7%，两市创下了2009年8月31日以来单日最大跌幅。“如果说是一份报告引发了今天的暴跌或许有些夸张，但这多少说明了热钱和套利资金对于流动性收缩和政策转向的敏感。”张磊如是向记者表示。 值得注意的是，在市场暴跌之际，市场再度传出提高股票印花税的消息。对此，中央财经大学证券期货研究所所长贺强向记者表示：“不要一碰到下跌，就传调整印花税的消息，这次大跌不过是一次正常调整，属于3250点的重大压力下的调整。”而本报记者采访到的来自国家财政部的人士也否认了调整印花税方案出台的消息。
另外的一种解释是上证指数一过3000点就会出现巨幅震荡，同样的事情发生在2007年2月27日，中国股市暴跌引发了全球市场的暴跌，当年2月16日央行也宣布了提高存款准备金率。

从来没有只涨不跌的市场，这个道理谁都知道，但对于11月12日的暴跌行情，股民和机构仍然毫无准备。

高盛给客户发一份报告提示卖出中国公司的股票，而瑞信等国际投行也纷纷预测央行有持续加息的紧缩动作。在张磊看来，高盛的报告显然不是空穴来风，国际投行已经提前得知中国大规模收缩流动性的政策倾向。“谁都知道流动性对于市场的重要性，缺少了流动性，就等于宣告行情上涨没有了动力，高盛的报告恰恰把流动性作为判断中国市场走势的主要依据。”

“央行提高存款准备金率一定是获得了不止一次加息的授权，只要通货膨胀的预期不降下来，央行和发改委不会收工。”一位期货公司老总这样认为。
《华夏时报》记者测算发现，按照11月10日央行提高0.5%的存款准备金率计算，等于央行再次收回了3500亿的流动资金，而这还不包括央行放出的加息预期。令市场担忧的远不止这些，在此次增加0.5%后，各大银行的存款准备金率已经达到17.5%，逼平历史最高水平，坊间更有传闻指出，部分大型国有银行差别存款准备金率已经提高至18.5%。 “很明显，存款准备金率的上调，一个直接的原因就是央行对不断上升的通胀的忧虑。”宏源证券研究所副所长唐永刚接受记者采访时直言，而信贷数据的不断增长也要求央行进一步加紧收缩流动性。“这对于本轮主要依靠流动性推动走高的市场而言，无异于一把利刃。”
值得注意的是，在高盛发布卖出中国股票的报告时，摩根大通也在报告中指出，预计央行将在未来几个月通过密集的资金冻结和进一步的信贷控制继续实施流动性的管控。报告指出：“预计未来几个月存款准备金率至少将再上调两次，每次0.5个百分点；同时2011年将会进行三次0.25个百分点的加息。”陶盈舟