王志清的博客-搜狐博客 [焦点都市]与网友关于近期股市走势的对话

[焦点都市]与网友关于近期股市走势的对话

文   王志清

方炜你好：

    昨接您的电话，问近期股市走势如何。我对股市走势的认定，当前还是坚持我们九月份见面时的判断。今年升势到年底，稳定站住3200没有问题，但在12月10日稍后，应防基金集中为年底结算减仓对部分股票行情的影响。此时，指数可能下降，但与大趋势并无严重影响。

    基于对中国未来两三年的经济增长趋势和世界主要经济体采行的金融政策的判断，明年沪市A股指数站住4500点，当是可以预见的。但切记，如若冲此之上，切不可太贪，因为股市中出仓500万与出仓5000万以致更多的时间速度是不同的。大资金只能在趋势中把握住节点赚钱，不是强手是不适合炒短线的。

    其实，我并没有做股票，只是在研究经济走势、判断国家的宏观对策与房地产经济演变的过程中捎带着研究股市，因为股市的起落与国内外主要经济体的金融政策密切相关，与国内的房地产经济密切相关。所以，对股市，我只是有研究，但并没有实践。

    我所以认定未来的股市必是升势，主要是基于以下几个原因的判断：

    一、世界主要经济体一个时期以来并将继续竞相推动货币贬值。

    11月4日，美国又启动二次量化宽松的货币政策，中长期美元将呈现下降趋势。由于美联储强调在一个较长时间内维持利率不变，这必然导致热钱流出美国，新兴市场面临新一轮资本冲击，全球股市还将继续走高。

    而中国经济增长持续强劲，热钱必定在明年更大规模渗透回流中国。推动中国股市超强表现。

    二、人民币外升内贬的价值取向又与2007年完全相似。

    今年中国水灾严重，在世界性的粮食减产的作用下，粮油糖棉蔬菜食品带动性的通货膨胀已经居高不下。同时，根据气候的周期规律，明年出现旱灾的可能性较大，农业减产将是全球性的，必然导致全球性的通货膨胀逾期，在各国利益博弈强化的过程中，必推动资产价格的膨胀，这是股市上涨最合适的理由。

    同时，由于国内养老金、社会保险、医疗保障等巨额历史欠账，再加上近几年货币超发，几年持续宽松的流动性，使人民币事实上对内存在严重的贬值压力。人民币贬值，必然导致通货膨胀，而投资资本品是抵御通胀的最重要选择。

    当前，中国与美国的货币对策，正在上演2006年到2007年的一课。中国堵住房地产泡沫，必会有股市泡沫窜起。

    三、资本正在寻求投资与保值的最佳途径。

    在中国过去的十年，对抵抗通胀最好的武器就是购买房地产。大批的的城市精英阶层，为了取得经济超速发展带来资产升值的红利，在资产增值最大的城市中都买了不止一套房子。也因此，更加拉大了社会成员中的财富差距。为了预防新一轮的房地产价格暴涨，在2010年持续的地产新政作用下，抵抗通胀的此武器已经失效，大批流动性资金正寻找抵抗通胀的新领域，在资本市场，游移出来的流动性已经奔向了股市，必定推高股价。将来会有更多的资本进入股市中。

    四、国际资本、国家资本、机构资本、居民资本在市场化的博弈中，人民币汇率的升值必然成为中国资本品价格上升的催化剂。

    国际资本持续大规模的进入，必然促使中国资产价值重估，从而催生出升值背景下的股市与资产行情。

    资本品将是国际资本和国内资本共同逐利的平台，由于货币世界性的流动性宽松，投资需求必定扩大，估值还将进一步上升。

    因此，在股市中，将可见到以通胀为主线、借用政府调控房地产的机会，机构涌入通货膨胀概念与资本品概念领域的反复炒作。

   再有，先生让我推荐几只股票作参考。

   在这一点上，我尤其不擅长对短线的判断，也不在股市做跟踪研究，我只能谈点趋势判断：

    1、因地产调控而压抑的地产、金融、钢铁、有色金属、能源等行业，当前正处于价值压缩的状态，但由于这些行业多与资本、资源、基础有关，当炒作资金撤离房地产后，其价值压缩的股票因为流动性、隐蔽性和低税收的特点，必定还会受到大资金的青睐，以后仍将有好的行情。

    2、这次金融危机在世界上表现的必然规律是：金融危机→主要经济体大量失业居高不下→生产过剩→通货膨胀→竞相增强军备→大国洗牌。居于此，有些产业必定要受到国家的干预和扶持，他们必定会受到产业政策和直接拨款的支持。

    因此，与航天航空、军工、电力、能源、资源、粮食、与军工有联系的高科技等有关的股票必定会受到大力追捧，且能长时间站在高位上。

    比如：山东黄金、中金黄金、紫金矿业、江西铜业、云铜、中金岭南、驰宏锌诸、锡业股份、包钢稀土、金钼矿业、大同煤业、中国神华、国阳新能、开滦股份等；

    中航重机、中航三鑫、ST宇航、洪都航空、西飞国际、成发科技、ST昌河、东安黑豹、贵航股份、航空动力、中航精机、哈飞股份等；

攀钢、鞍钢、宝钢、国家电网、南方电力公司、三峡总公司、葛洲坝、内蒙华电等；

    保利地产、中房集团、华侨城集团、招商局集团、中粮集团等。

营口港、京能热电、中国中铁、北大荒、诺和诺德、礼来、通化东宝、中国人寿等。

    以上个股，并没有细研究，可能近一两个月来已经上涨很快，也许还有下跌的也说不定。但从大的趋势上看，更适于做中长期的股票。

    在一般判断一只股票的走势如何，其实只要把握住三点就差不多：其一，在未来的政治经济形势中，它将是受益最大或较大的；其二，在相同板块中，它的经营业绩，在现在与未来都将是最优秀或较优秀的；其三，最直观简单的判断，是看它的市盈率与市净率，在市盈率的倍数较低、市净率倍数较高时，股票才最具有成长性。在同一板块中比较，用个股的市净率除以市盈率，其得值的比较中，一般来说，得值越低者的升势发动越快，成长性越好。

2010-11-4

（注：作者为高级经济师   美国认证协会注册国际房地产管理专家   中国国家人才网专业人才库注册国际房地产高级管理师。）