农业股将长期走强

     1、 我们推荐的农业五条主线及各自的投资排序分别为：种子（敦煌种业、隆平高科、丰乐种业、登海种业）、畜禽（圣农发展、雏鹰农牧、正邦科技）、饲料（海大集团、新希望、大北农）、油脂（金德发展、东凌粮油）、水产（獐子岛、国联水产）。（华泰联合证券研究所     2、 海大集团：行业负增长25%情况下实现19%销量增长和27%利润增长，公司战略明确、成长确定性高，有长期投资价值。     3、今年四季度食品类CPI还将继续上扬。 A股：中粮屯河、好当家、正邦科技、大北农、海大集团，并建议持续关注丰原生化，此外，还提示雏鹰农牧、东凌粮油、南宁糖业、金德发展的交易性机会。（中金公司研究部）     4、建议投资者近期关注：东凌粮油（000893）、金德发展（000639）、新农开发（600359）、新赛股份（600540）、农产品（000061）。（渤海证券研究所）　　5、农业投资机会。我们建议关注三类投资机会：1）关注受益农产品基本面偏紧，农产品价格上涨，农业资源重估的农业上游行业种业和种植业，重点关注：登海种业(买入)和敦煌种业（买入）；2）关注四季度水产和猪肉的消费旺季，海参价格和猪肉价格的上涨带来的投资机会，关注正邦科技（买入）；3）具有良好运作模式，有潜力成为大农牧企业的上市公司，关注海大集团（买入）。（东方证券研究所）　　6、我们继续看好国内玉米种业相关上市公司，推荐敦煌种业（买入）。（东方证券研究所）　　7、目前的棉花价格已经接近历史高点，从棉花需求与国内供给来看，抛开气候因素，棉花价格在长期也将呈现缓慢上涨态势。棉价上涨将导致棉花生产企业业绩上升，请投资关注新农开发、新赛股份。（方正证券研究中心}         8、番茄酱价格向上趋势确立，上涨幅度将超市场预期，目前正处于价格回升预期带来的第一轮机会中，我们坚定推荐番茄酱行业，坚定推荐中粮屯河（10-12EPS 0.22、0.41、0.56 元）、新中基(10-12EPS 0.06、0.15、0.38 元)。（兴业证券研发中心）

　　9、投资建议：看好业绩持续增长预期明晰者。随着部分农业上市公司09 年报业绩增长超预期表现，投资者对农业上市公司的投资理念正在发生变化：逐步由主题投资演变为价值投资，个股机会大于行业机会。基于行业和公司基本面预期，我们看好：①10 年业绩持续增长预期者：獐子岛（002069）、中牧股份（600195）、登海种业（002041）、安琪酵母（600298）、海大集团（002311）。②基于猪价回升和海参价格居高难下预期，我们看好圣农发展（002299）、好当家（600467） 、东方海洋（002086）、得利斯（002330）。③同时，我们建议关注业绩明显改善的敦煌种业（600354）和主营面临转变的五洲明珠（600873）。风险因素：三季度通常是农业上市公司业绩低点。（申银万国证券研究所）

　　10、下半年投资机会。我们建议投资者在三季度对农业股谨慎，四季度开始重新布局。以下选股思路供投资者参考： 1）可能出现业绩拐点型，比如绿大地，通威股份；2）业绩持续增长的公司。以从下至上的投资角度出发，关注业绩持续增长的公司，如登海种业，獐子岛等。3）紧密关注产品价格，把握趋势性机会，投资与投机兼具。比如浓缩苹果汁、鸡苗的价格回升等等。　　11、在《2010年下半年投资策略》中，我们对农业板块给予“买入”评级，并明确提出两条投资主线：（一）以通货膨胀预期为主题，寻找具有资源优势的公司；（二）以“兴农”政策和体制改革为主题，寻找从中显著受益的品种。并重点推荐了好当家（600467）、农产品（000061）、中福实业（000592）、绿大地（002200）等公司。到目前为止，我们的判断得到了市场的验证，农业板块中抗通货膨胀类公司和政策利好类公司都远远跑赢大盘，我们重点推荐的上述公司更是远远跑赢大盘。但是，行情发展到今天，我们认为农业板块的估值不论是纵向或是横向比较都已经出现高估，所以我们下调行业投资评级为“持有”，建议投资者注意风险控制。在保持风险意识的前提下，我们建议投资者对金德发展（000639）和益生股份（002458）予以关注，逢低买入。（广发证券研究中心）       12、 棉花主题投资股票池：综合前面分析，在棉花主题投资的两条主线和两个板块下，我们提供的股票池包括：新农开发、新赛股份、敦煌种业、荃银高科、山东海龙、澳阳科技、南京化纤、福建南纺。（平安证券研究所）     13、 鉴于农产品后市价格在供应偏紧、通货膨胀、天气变化等因素影响下将长期上涨，特别是玉米、白糖、棉花等品种价格在各自基本面强劲支撑下或有加速上涨行情出现，这将对农业资源占有型及生产型公司产生强大提振作用。在此类上市公司中，建议关注金德发展与隆平高科。此外，南宁糖业、中粮屯河、新农开发也将受益于各自产品价格上涨，亦可逢低关注。（广发证券研究中心）