三大战役两战告捷 汇金200亿启动光大银行上市梦
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/10/03 07:21:10
http://www.sina.com.cn 2007年12月04日 02:10第一财经日报
本报摄影记者/高育文
如果要达到上市的要求，光大银行还需要弥补大概30亿的亏损
汇金注资后，光大银行的每股净资产可以达到0.8元以上，离每股一元的要求还有差距
“下周汇金的董事就要正式上班了，磨合期才刚刚开始。”上周五，光大银行董事会办公室的一位人士略显兴奋地告诉记者，汇金对光大银行的注资已经全部到账。
至此，光大银行财务重组的“第二场战役”注资到位，才算是真正结束。按照光大集团董事长兼光大银行董事长唐双宁的比喻，光大银行的改革重组要经历“三大战役”，分别是：方案出台、注资到位和重组上市。
第一役：方案出台
光大银行的财务重组始于2004年。当时有关方面开始设计光大集团改革重组方案，经央行、 财政部、银监会组成的三方小组反复论证，数易其稿，在2007年8月5日正式获得了国务院的批准。
上述方案的主脉络是将光大改革分成三条线同步推开：改革重组光大集团，成立中国光大金融控股集团公司，持有金融类资产；改革重组光大实业，成立中国光大实业集团公司，持有非金融类资产；改革重组光大银行，完善公司治理，适时引入战略投资者，择机公开发行上市。
按照光大改革的三条线，汇金向光大银行注资200亿元人民币，而汇金旗下的全资子公司建银投资则对光大集团注资50亿元，用于整合光大集团旗下所有的非金融类资产，涉及范围包括环保、会展、石油、饭店、旅游和物业管理等实业企业。由于光大集团的主要资产就是光大银行，因此对光大银行的改革和重组自然成为了重中之重。
据一位知情人士透露，光大银行的注资方案于2006年11月中旬由央行报至国务院。当时，央行要求对于光大银行此次的注资过程实行先 审计再注资，一次做实。此后，汇金聘请了安永国际会计师事务所对光大集团、光大银行进行尽职调查。
光大银行的财务重组方案得以轮廓初现。汇金对光大银行的注资主要用于解决该行的资本金严重不足的问题。截至2005年底，光大银行的资本重组率还不到2%，核心资本重组率仅为-1.49%，在业务的发展上受到了严重的制约。
据了解，光大银行大量的不良资产主要产生于两个方面。一个是接受原中国投资银行因历史原因形成的不良资产数额巨大，清收化解难度高。在被光大银行接手时，中国投资银行的不良贷款近300亿元，不良贷款率为69.4%。此后这部分不良资产成为了光大银行沉重的“包袱”。
另一方面就是前些年该行的风险管理存在不少问题，形成了一些不良贷款。
值得一提的是，光大银行重组的一项重要内容是解决光大集团与光大银行之间形成的70多亿元的关联交易。光大集团的高层指出，只有在国家为主导的重组方案中，关联交易问题才能够得到解决。据了解，光大集团和光大银行的债务问题将以“免息还本”的原则进行处理。
对于光大集团在香港的上市公司光大控股(0165.HK)，唐双宁上月在香港表示，在境内改革完成之后，光大集团将研究香港总部改革的具体方案。他重申，光大集团在香港的业务将保持“机构不动、业务不变、员工不减”三项基本原则。
“现在通过汇金注资，不是最理想的选择，但是是没有办法的选择。希望大家从大局出发，能够把蛋糕做大，希望使光大早日走出困境。”唐双宁在11月28日召开的光大银行2007年第一次临时股东大会上对老股东坦陈。从时间上来看，如果光大银行不采取国家主导的方式，不能在短期内完成重组，资本严重不足，将被银监会行政接管，面临生存的危机。
第二役：注资到位
汇金注资的一波三折源于光大银行的股份制性质。此前，汇金曾先后对中行、工行和建行这几家国有商业银行注资，由于国家是第一大股东，因此汇金代表国家对其注资没有遇到任何障碍。而光大银行与前述几家银行的区别在于，汇金的注资方案必须经过董事会和股东大会的审议通过，方能成行。
国务院在8月5日通过了光大集团及光大银行的财务重组方案，但因汇金曾一再坚持在注资前，老股东要按照2股缩1股的方式进行缩股，对董事会和监事会的席位也提出了较高的要求，遭到光大银行老股东的反对，致使财务重组暂时搁浅。
由此展开了一场新老股东的利益博弈。原计划于9月30日完成注资的光大银行不得不在两个月之后，才得到这笔来自国家的“救命钱”。
汇金作为国家出资人，希望能够尽量保证自己的投资收益，如果光大银行要达到上市标准，必须满足每股净资产1元的水平，因此老股东必须按照其现在股份的50%进行缩股，方能达到这一要求。
而老股东则认为，自从入股光大银行以后，数年都未能分红，同时相较于当年每股接近两元的参股价格而言，汇金每股一元的价格已经是相当便宜。上世纪90年代末，市场上曾涌起参股金融机构的风潮，众多实业公司纷纷购买金融类股权，光大银行也在当时进行了增资扩股。
汇金的老股东包括中国船东互保协会、东南电力、玉溪红塔烟草集团、青岛国信、山西国际电力集团、国家电网、中国核工业集团在内的多家实业企业。
光大银行的财务重组看似陷入了僵局。这个时候最着急的，还是光大集团的领导。“新老股东的缩股问题以及其他一些问题出现了比较大的争议，使得改革步伐被迫放缓，这种局面如果僵持下去，最终将使光大银行错失资本市场发展的良机，对光大银行不利，对其他利益相关方面也不利。”唐双宁当时讲，只有本着求大同、存小异的原则，一起把“蛋糕”做大，光大银行才有出路。
在此期间，唐双宁多方斡旋。他曾数次向国务院有关领导和有关部门的领导汇报，争取支持，并与汇金公司的母公司中投公司的领导进行了反复的沟通和协商， 终于使得汇金公司在很多重大问题上给予了支持和让步。
11月3日，基于高层的协商，光大银行与汇金公司就协议的细节性条款进行了进一步的沟通。11月6日，汇金公司对投资入股协议的具体条款达成一致意见，汇金最终决定放弃要求老股东缩股的方案。11月13日，光大银行临时董事会初步通过汇金注资有关事项。
汇金与光大银行达成的投资入股的具体条款，除了汇金对其注资之外还包括：光大银行过去年度形成的累计亏损，可自2006年起，在5年内，以税前所得弥补，必要时，可以采取股东缩股方式处理，剩余的财务缺口，由新老股东共同分担。另外，光大银行重组后，继续执行总行汇总表纳税政策，不因重组和改革增加税费负担。
与此同时，唐双宁积极奔走，四处游说光大集团的老股东，争取他们的理解和支持，希望他们在即将举行的股东大会上能对汇金注资的方案投赞成票。一直到股东大会召开的前一天晚上，唐双宁还在做老股东们的工作。
11月28日，关键性的股东大会如期召开。
当天，股东大会对《关于中央汇金投资有限公司对光大银行投资入股的议案》高票通过。参加股东大会的股东代表共计199家，以光大银行总股本82.1689亿元计算，代表股份78.71亿元，占银行总股本的95.77%。对汇金注资这一相关议案的最后投票是以94.14%高比例通过。汇金注资后，光大银行的总股本将变为282.1689亿元，汇金持有光大银行股权占比将达到70.9%，为其第一大股东。
此外，汇金还提名郭国庆担任独立董事。郭国庆为人民大学商学院教授、博士生导师，人大中国市场营销研究中心主任。上届董事会两名独立董事钟瑞明、史维平(James Stent)保持不变。
光大银行董秘陈元生对新董事会的调整是这样解释的：“董事会成员考虑由13人组成，主要是根据有关法规规定，10亿元以上的公司，独立董事要多于3个人，原两名不变，汇金新提名1名。执行董事原有4名，减少1名，汇金提名6名股权董事，光大集团提名1名。”董事会调整后，唐双宁和光大银行行长郭友仍分别担任正副董事长。
陈元生还表示，董事会在目前情况下，没有安排中小股东进入董事会，这意味着上海宏普实业投资有限公司龙长生、东南发电夏晶寒等上一届董事会的小股东董事，都不再担任光大银行董事一职。
“目前规定13个董事席位还要考虑下一步引进的战略投资者，要给战略投资者留下相应的空间，另外，上市公司要求独立董事不能少于公司董事会成员的三分之一，现在的独立董事也要为未来上市留下空间。”陈元生称。
虽然大多数老股东都希望汇金能够尽快完成对光大银行的注资，但仍有部分股东对此持有保留意见。在11月28日召开的股东大会上，在对上述四项议案进行投票之前，上海宏普实业投资有限公司龙长生就提出了一个给老股东配股的新议案。他提出，按照10配5的比例给老股东进行配股，不过董秘陈元生以“需在股东大会召开10天之前，将临时议案提交董事会，程序不合规”为由对此议案未予受理。
在投票结束之后，龙长生再次提出，综合中小股东的意见，决定用符合程序的办法来解决问题。“现在市面上都是6块、7块地在转让(光大银行法人股)，汇金1块钱进来，所以我们还是提议一下，汇金进来后，我们的比例是82亿，我提议再加41亿，10配5，汇金还是绝对控股的，老股东也有一个(增资的)机会。”他的发言当场赢得了老股东的热烈掌声。
股东大会后，龙长生随即草拟了一份对老股东进行配股的议案，并会同另外两位山西的股东和一位上海的股东共同发起该议案。按照《公司法》规定，单独或者合并持有百分之三以上股份的股东，可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交董事会。
龙长生的动作似乎慢了一步。在28日上午的股东大会结束之后，光大银行和汇金旋即签署了《投资入股协议》。11月30日，汇金对光大银行注资的等值于200亿元人民币的美元全部到账，汇金已经成为了光大银行的第一大股东。这意味着，汇金在是否对老股东配股这一议案上，具有完全的决定权。
注资的完成，标志着光大银行上市进程由此拉开序幕。
期待第三役
“现在每天来找我的人太多了。”唐双宁在回答媒体关于引入战略投资者的问题时，充满自信地说，光大银行现在受到市场的多方关注。“在第三战役中，光大银行将按照‘于我有利原则、市场选择原则和公开透明原则’来开展工作。”
在上个月光大银行的一次媒体见面会上，光大银行副行长解植春对媒体披露了光大银行未经审计的净利润。截至9月底，该行实现净利润39.7亿元，预计年底这一数值将接近50亿元。
同时，光大银行的不良贷款率也呈现明显的下降。来自光大银行的数据显示，截至11月7日，光大银行不良贷款率为5.7%，预计年底可以降到5%；截至9月底，光大银行的不良贷款额较年初下降19.17亿元，不良贷款率为5.97%，信贷资产拨备覆盖率上升为75%。
光大银行近年来为改善信贷资产质量作出多方努力：一方面，该行通过改革授信审批体制、完善信贷投向政策、建立风险预警体系等措施，积极推进全面风险管理体系建设，增强抗风险能力，严把新增贷款质量关；另一方面借助法律诉讼、债务重组、资产处置等手段，全力清收化解存量不良贷款，2004年以来累计清收现金139亿元。
“光大银行今年的盈利情况是比较好的，所以在对不良资产的处置上有可能选择自身消化而非市场化剥离的方式。”解植春认为，光大银行在汇金注资后能通过自身努力达到上市的财务要求。
“注资完成之后，光大银行的资本充足率能达到6%以上。”郭友在11月28日的股东大会上表示，如果要达到上市的要求，光大银行还需要弥补大概30亿的亏损。“(达到上市对每股净资产的要求)有效的做法是缩股。目前我们跟汇金达成的意向是这样的：这些亏损，如果需要的话，由新老股东同比例缩股。”汇金注资后，光大银行的每股净资产可以达到0.8元以上，离每股1元的要求还有差距。王春霞
本报摄影记者/高育文
如果要达到上市的要求，光大银行还需要弥补大概30亿的亏损
汇金注资后，光大银行的每股净资产可以达到0.8元以上，离每股一元的要求还有差距
“下周汇金的董事就要正式上班了，磨合期才刚刚开始。”上周五，光大银行董事会办公室的一位人士略显兴奋地告诉记者，汇金对光大银行的注资已经全部到账。
至此，光大银行财务重组的“第二场战役”注资到位，才算是真正结束。按照光大集团董事长兼光大银行董事长唐双宁的比喻，光大银行的改革重组要经历“三大战役”，分别是：方案出台、注资到位和重组上市。
第一役：方案出台
光大银行的财务重组始于2004年。当时有关方面开始设计光大集团改革重组方案，经央行、 财政部、银监会组成的三方小组反复论证，数易其稿，在2007年8月5日正式获得了国务院的批准。
上述方案的主脉络是将光大改革分成三条线同步推开：改革重组光大集团，成立中国光大金融控股集团公司，持有金融类资产；改革重组光大实业，成立中国光大实业集团公司，持有非金融类资产；改革重组光大银行，完善公司治理，适时引入战略投资者，择机公开发行上市。
按照光大改革的三条线，汇金向光大银行注资200亿元人民币，而汇金旗下的全资子公司建银投资则对光大集团注资50亿元，用于整合光大集团旗下所有的非金融类资产，涉及范围包括环保、会展、石油、饭店、旅游和物业管理等实业企业。由于光大集团的主要资产就是光大银行，因此对光大银行的改革和重组自然成为了重中之重。
据一位知情人士透露，光大银行的注资方案于2006年11月中旬由央行报至国务院。当时，央行要求对于光大银行此次的注资过程实行先 审计再注资，一次做实。此后，汇金聘请了安永国际会计师事务所对光大集团、光大银行进行尽职调查。
光大银行的财务重组方案得以轮廓初现。汇金对光大银行的注资主要用于解决该行的资本金严重不足的问题。截至2005年底，光大银行的资本重组率还不到2%，核心资本重组率仅为-1.49%，在业务的发展上受到了严重的制约。
据了解，光大银行大量的不良资产主要产生于两个方面。一个是接受原中国投资银行因历史原因形成的不良资产数额巨大，清收化解难度高。在被光大银行接手时，中国投资银行的不良贷款近300亿元，不良贷款率为69.4%。此后这部分不良资产成为了光大银行沉重的“包袱”。
另一方面就是前些年该行的风险管理存在不少问题，形成了一些不良贷款。
值得一提的是，光大银行重组的一项重要内容是解决光大集团与光大银行之间形成的70多亿元的关联交易。光大集团的高层指出，只有在国家为主导的重组方案中，关联交易问题才能够得到解决。据了解，光大集团和光大银行的债务问题将以“免息还本”的原则进行处理。
对于光大集团在香港的上市公司光大控股(0165.HK)，唐双宁上月在香港表示，在境内改革完成之后，光大集团将研究香港总部改革的具体方案。他重申，光大集团在香港的业务将保持“机构不动、业务不变、员工不减”三项基本原则。
“现在通过汇金注资，不是最理想的选择，但是是没有办法的选择。希望大家从大局出发，能够把蛋糕做大，希望使光大早日走出困境。”唐双宁在11月28日召开的光大银行2007年第一次临时股东大会上对老股东坦陈。从时间上来看，如果光大银行不采取国家主导的方式，不能在短期内完成重组，资本严重不足，将被银监会行政接管，面临生存的危机。
第二役：注资到位
汇金注资的一波三折源于光大银行的股份制性质。此前，汇金曾先后对中行、工行和建行这几家国有商业银行注资，由于国家是第一大股东，因此汇金代表国家对其注资没有遇到任何障碍。而光大银行与前述几家银行的区别在于，汇金的注资方案必须经过董事会和股东大会的审议通过，方能成行。
国务院在8月5日通过了光大集团及光大银行的财务重组方案，但因汇金曾一再坚持在注资前，老股东要按照2股缩1股的方式进行缩股，对董事会和监事会的席位也提出了较高的要求，遭到光大银行老股东的反对，致使财务重组暂时搁浅。
由此展开了一场新老股东的利益博弈。原计划于9月30日完成注资的光大银行不得不在两个月之后，才得到这笔来自国家的“救命钱”。
汇金作为国家出资人，希望能够尽量保证自己的投资收益，如果光大银行要达到上市标准，必须满足每股净资产1元的水平，因此老股东必须按照其现在股份的50%进行缩股，方能达到这一要求。
而老股东则认为，自从入股光大银行以后，数年都未能分红，同时相较于当年每股接近两元的参股价格而言，汇金每股一元的价格已经是相当便宜。上世纪90年代末，市场上曾涌起参股金融机构的风潮，众多实业公司纷纷购买金融类股权，光大银行也在当时进行了增资扩股。
汇金的老股东包括中国船东互保协会、东南电力、玉溪红塔烟草集团、青岛国信、山西国际电力集团、国家电网、中国核工业集团在内的多家实业企业。
光大银行的财务重组看似陷入了僵局。这个时候最着急的，还是光大集团的领导。“新老股东的缩股问题以及其他一些问题出现了比较大的争议，使得改革步伐被迫放缓，这种局面如果僵持下去，最终将使光大银行错失资本市场发展的良机，对光大银行不利，对其他利益相关方面也不利。”唐双宁当时讲，只有本着求大同、存小异的原则，一起把“蛋糕”做大，光大银行才有出路。
在此期间，唐双宁多方斡旋。他曾数次向国务院有关领导和有关部门的领导汇报，争取支持，并与汇金公司的母公司中投公司的领导进行了反复的沟通和协商， 终于使得汇金公司在很多重大问题上给予了支持和让步。
11月3日，基于高层的协商，光大银行与汇金公司就协议的细节性条款进行了进一步的沟通。11月6日，汇金公司对投资入股协议的具体条款达成一致意见，汇金最终决定放弃要求老股东缩股的方案。11月13日，光大银行临时董事会初步通过汇金注资有关事项。
汇金与光大银行达成的投资入股的具体条款，除了汇金对其注资之外还包括：光大银行过去年度形成的累计亏损，可自2006年起，在5年内，以税前所得弥补，必要时，可以采取股东缩股方式处理，剩余的财务缺口，由新老股东共同分担。另外，光大银行重组后，继续执行总行汇总表纳税政策，不因重组和改革增加税费负担。
与此同时，唐双宁积极奔走，四处游说光大集团的老股东，争取他们的理解和支持，希望他们在即将举行的股东大会上能对汇金注资的方案投赞成票。一直到股东大会召开的前一天晚上，唐双宁还在做老股东们的工作。
11月28日，关键性的股东大会如期召开。
当天，股东大会对《关于中央汇金投资有限公司对光大银行投资入股的议案》高票通过。参加股东大会的股东代表共计199家，以光大银行总股本82.1689亿元计算，代表股份78.71亿元，占银行总股本的95.77%。对汇金注资这一相关议案的最后投票是以94.14%高比例通过。汇金注资后，光大银行的总股本将变为282.1689亿元，汇金持有光大银行股权占比将达到70.9%，为其第一大股东。
此外，汇金还提名郭国庆担任独立董事。郭国庆为人民大学商学院教授、博士生导师，人大中国市场营销研究中心主任。上届董事会两名独立董事钟瑞明、史维平(James Stent)保持不变。
光大银行董秘陈元生对新董事会的调整是这样解释的：“董事会成员考虑由13人组成，主要是根据有关法规规定，10亿元以上的公司，独立董事要多于3个人，原两名不变，汇金新提名1名。执行董事原有4名，减少1名，汇金提名6名股权董事，光大集团提名1名。”董事会调整后，唐双宁和光大银行行长郭友仍分别担任正副董事长。
陈元生还表示，董事会在目前情况下，没有安排中小股东进入董事会，这意味着上海宏普实业投资有限公司龙长生、东南发电夏晶寒等上一届董事会的小股东董事，都不再担任光大银行董事一职。
“目前规定13个董事席位还要考虑下一步引进的战略投资者，要给战略投资者留下相应的空间，另外，上市公司要求独立董事不能少于公司董事会成员的三分之一，现在的独立董事也要为未来上市留下空间。”陈元生称。
虽然大多数老股东都希望汇金能够尽快完成对光大银行的注资，但仍有部分股东对此持有保留意见。在11月28日召开的股东大会上，在对上述四项议案进行投票之前，上海宏普实业投资有限公司龙长生就提出了一个给老股东配股的新议案。他提出，按照10配5的比例给老股东进行配股，不过董秘陈元生以“需在股东大会召开10天之前，将临时议案提交董事会，程序不合规”为由对此议案未予受理。
在投票结束之后，龙长生再次提出，综合中小股东的意见，决定用符合程序的办法来解决问题。“现在市面上都是6块、7块地在转让(光大银行法人股)，汇金1块钱进来，所以我们还是提议一下，汇金进来后，我们的比例是82亿，我提议再加41亿，10配5，汇金还是绝对控股的，老股东也有一个(增资的)机会。”他的发言当场赢得了老股东的热烈掌声。
股东大会后，龙长生随即草拟了一份对老股东进行配股的议案，并会同另外两位山西的股东和一位上海的股东共同发起该议案。按照《公司法》规定，单独或者合并持有百分之三以上股份的股东，可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交董事会。
龙长生的动作似乎慢了一步。在28日上午的股东大会结束之后，光大银行和汇金旋即签署了《投资入股协议》。11月30日，汇金对光大银行注资的等值于200亿元人民币的美元全部到账，汇金已经成为了光大银行的第一大股东。这意味着，汇金在是否对老股东配股这一议案上，具有完全的决定权。
注资的完成，标志着光大银行上市进程由此拉开序幕。
期待第三役
“现在每天来找我的人太多了。”唐双宁在回答媒体关于引入战略投资者的问题时，充满自信地说，光大银行现在受到市场的多方关注。“在第三战役中，光大银行将按照‘于我有利原则、市场选择原则和公开透明原则’来开展工作。”
在上个月光大银行的一次媒体见面会上，光大银行副行长解植春对媒体披露了光大银行未经审计的净利润。截至9月底，该行实现净利润39.7亿元，预计年底这一数值将接近50亿元。
同时，光大银行的不良贷款率也呈现明显的下降。来自光大银行的数据显示，截至11月7日，光大银行不良贷款率为5.7%，预计年底可以降到5%；截至9月底，光大银行的不良贷款额较年初下降19.17亿元，不良贷款率为5.97%，信贷资产拨备覆盖率上升为75%。
光大银行近年来为改善信贷资产质量作出多方努力：一方面，该行通过改革授信审批体制、完善信贷投向政策、建立风险预警体系等措施，积极推进全面风险管理体系建设，增强抗风险能力，严把新增贷款质量关；另一方面借助法律诉讼、债务重组、资产处置等手段，全力清收化解存量不良贷款，2004年以来累计清收现金139亿元。
“光大银行今年的盈利情况是比较好的，所以在对不良资产的处置上有可能选择自身消化而非市场化剥离的方式。”解植春认为，光大银行在汇金注资后能通过自身努力达到上市的财务要求。
“注资完成之后，光大银行的资本充足率能达到6%以上。”郭友在11月28日的股东大会上表示，如果要达到上市的要求，光大银行还需要弥补大概30亿的亏损。“(达到上市对每股净资产的要求)有效的做法是缩股。目前我们跟汇金达成的意向是这样的：这些亏损，如果需要的话，由新老股东同比例缩股。”汇金注资后，光大银行的每股净资产可以达到0.8元以上，离每股1元的要求还有差距。王春霞