盲从与贪婪推高金价 - Qzone日志
—— 沃伦巴菲特
盲从与贪婪推高金价
文/陈思进
最近金价连创新高,一度逼近每盎司1,250美金。原因看似很简单:美国金融危机远未平复,世界对以美元作为保值的货币失去了信心;由于欧元区经济形势不容乐观,英镑、欧元也相继大跌;而中国政府可能将采取更严厉的紧缩措施来调控地产市场,希望中国经济能够降温,这对大宗商品的需求将减少。再四下环顾,股市已经高处不胜寒,房市依然不稳定,而其他资产也几乎都深陷泡沫之中,价格也将走跌。看来看去,广大投资者的眼中,似乎就剩下黄金这个最后堡垒,能确保财富的价值。
为什么是黄金?因为过去十年,黄金大幅飚升,从每盎司250美元,到逼近1,250美元一盎司。如果在十年前的最低点投资黄金,那么投资回报率约为400%,也就难怪人们为之疯狂了。利用黄金来发财的投机客更是趋之若鹜。
投资和投机有什么区别呢?假设你买入一个金融产品后,准备以更高的价格卖出,比如股票、房子的低买高卖,这属于投机;而如果你是指望这个产品能不停的产生收入,比如定期得到利息分红和房租收入,那就是投资。投资的收益,是来自投资物所产生的财富;而投机的收益,是来自于另一个投机者的亏损。
从黄金本身不能产生财富的特质来看,购买黄金显然不是投资行为,只能算投机。既然是投机,那就只能冀望于低买卖高卖,那么买入价便至关重要。
自金本位废除之后,黄金其实就是一种贵金属而已,与其他任何商品的价格一样,都由供求关系决定的。当一种商品的价格达到一定高度,人们没能力购买时,需求就会下降。黄金也不例外。比如印度人和非洲人,可以说是世界上最喜欢佩戴金饰品的民族,恨不得全身上下被黄金包裹。可如今金价这么昂贵,首先就逼迫他们退出了购买的舞台。其次,黄金在工业上的重要用途,大部分早已被其他金属替代了。所以说,黄金的“刚性需求”并不刚性。
根据世界黄金协会(World Gold Council)提供的数据显示,自2002年以来,金匠、珠宝商、牙医及普通行业对黄金的总需求,约为22,500公吨。但黄金的供应量却超过了29,000公吨,这八年之内剩余的6,500公吨,足以制造约2.2亿枚一盎司的美国水牛金币。由于黄金一再受宠,旧珠宝再回收的数量也在增长。比如,就在中国人排队抢购黄金的同时,北美和欧洲收购黄金首饰的商店,生意也异常火爆,他们的客户都在抢卖黄金饰品。因为黄金一旦生产出来,就不会再消失,真金不怕火来炼,它烧不掉,也腐化不了。这些都说明目前市场有足够的黄金供应。
一份有关黄金提炼成本和预期利润的分析报告指出,黄金的合理价位应该在每盎司400美元左右。报告出炉时美元处于弱势;如果以强势美元来看,每盎司可能400美元都不到。如果在这个价位买入黄金或许还称得上是投资。可是金价 2009 年已被炒高至每盎司1,220美元。
既然黄金的供应持续大于刚性需求,按照供求法则,金价应该下跌才对,为什么还上涨?并涨到如此离谱的地步。那就只有一个解释,就像历史上所有金融泡沫一样,黄金已经被当作炒作的工具。有人忧心忡忡地劝慰人们藏金,那可能是善良的好意;而有人别有用心鼓动人们不断买入黄金,那则是他们图得暴利的手段。
我们以黄金的合理价位每盎司400美元计,购买的人越多,价格就越上涨,价格越涨,进场的人就越多,都希望从中获取更大的升值力,人性的盲从和贪婪,取决了金价被不断推高。这就是典型的金字塔骗局,顶端之人的收益,是来自于底端之人的亏损。黄金或许会给一些散户赚到钱,但是,谁能确定自己不被压在金字塔的最低层?谁能确保自己在泡沫破灭之前“胜利大逃亡”呢?
当今世界世风日下,金字塔骗局一个接一个,真是你方唱罢我登场。就看近十年,从点COM到房市,从油价到黄金。而可以预料,在黄金之后会有白银,白银之后会有其他……
有人居心叵测忽悠大家入市,有人懵懵懂懂推波助澜。只有在泡沫破灭,烟雾褪去之后,大家才会看清幕后真正发生了什么事。